By | août 31, 2022

Même après la clôture de la 26e Conférence des parties à la Convention des Nations unies sur le changement climatique (COP26) en novembre dernier, le paysage des GES reste encore flou.

L’environnement, le social, la gouvernance et la finance durable sont actuellement des milieux hostiles. En effet, les données GES des entreprises restent inégales et incomplètes, et la cohérence fait souvent défaut entre les entreprises, les secteurs et les frontières. De nombreuses entreprises divulguent certains types de risques environnementaux mais pas d’autres, et il existe toujours un décalage entre les besoins des investisseurs en matière de données GES pertinentes et ce que les entreprises divulguent.

Un nouveau rapport de l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV), un groupe mondial d’agents de réglementations, montre qu’il y a actuellement un manque de clarté et de normes pour les paramètres GES, un manque de transparence sur les méthodologies de notation et une couverture inégale des secteurs et des zones géographiques. Alors que le changement climatique est considéré comme une question prioritaire pour les investisseurs institutionnels dans le cadre des GES, moins de la moitié des organisations surveillent actuellement les émissions de leur portefeuille ou s’attaquent aux paramètres physiques et de transition vers une économie à faible émission de carbone. Cela peut impliquer des changements importants au niveau des politiques, des lois, des technologies et des marchés afin de répondre aux exigences d’atténuation et d’adaptation liées au changement climatique.

La question est de savoir dans combien de temps cela va changer. Il y a tout juste un an, un rapport de la Banque centrale européenne, qui portait sur la manière dont le secteur bancaire européen gère les risques climatiques et environnementaux, a révélé que la plupart des banques n’ont pas de plans concrets pour se préparer au changement climatique.

Des paysages GES en mutation

En 2022, cependant, de nombreuses nouvelles réglementations et normes importantes sont en cours d’élaboration pour apporter la lumière sur ce secteur. Voici un avant-goût de certaines des réglementations et normes GES relatives à la finance durable que nous verrons en 2022.

Tout d’abord, le rapport de situation 2021 récemment publié par la Task Force on Climate Related Financial Disclosures explique comment ses recommandations en matière de divulgation sont devenues la norme mondiale qui guide les divulgations du secteur privé, informant les nouvelles lois et réglementations et les organes directeurs, notamment l’Union européenne, le Royaume-Uni, la Suisse et la Nouvelle-Zélande. Ces pays intègrent les recommandations dans les exigences officielles de divulgation. Certains pays, dont le Canada, sont passés à la divulgation obligatoire des risques et opportunités liés au climat.

L’UE a ouvert la voie à de nombreuses mises à jour et à des changements en matière de divulgation et de réglementation, ce qui, à son tour, a une incidence sur les exigences GES mondiales. L’UE souhaite faire du secteur financier un catalyseur de la transformation de l’économie réelle.

Par le passé, peu d’investisseurs avaient des contacts avec les entreprises de leur portefeuille, mais avec l’augmentation de la pression réglementaire, les informations GES font désormais partie intégrante de la prise de décision et de la communication entre le secteur financier et l’économie. Ces exigences réglementaires touchent également les institutions et organisations financières hors Union européenne lorsque les entreprises fournissent des produits financiers dans l’UE ou entretiennent des relations économiques avec des prestataires de services financiers européens. L’idée sous-jacente est de créer un système financier économiquement efficace et durable qui fournit davantage de capitaux pour les investissements durables, et c’est ainsi que les investisseurs influencent la durabilité dans toute l’économie.

Les entreprises sont confrontées à plusieurs défis liés à la durabilité, notamment :

  • La gestion de données GES plus diversifiées
  • La création de la valeur commerciale via des aspects non financiers
  • S’assurer que les cadres supérieurs comprennent les questions liées aux GES
  • Intégrer des rapports de durabilité/GES dans les rapports financiers et la gestion des risques de l’entreprise

Ce qui changera la donne, c’est l’intégration de bout en bout des rapports financiers et non financiers, car les organisations financières et autres doivent établir un lien entre leurs données GES et durabilité et les paramètres financiers. L’objectif est d’harmoniser ce que les organisations communiquent aux investisseurs et ce qui est mis en œuvre opérationnellement dans l’ensemble de l’organisation.

Réglementations à venir

Pour vous donner un aperçu de ce qui vous attend, voici quelques informations sur les règlements à venir que vous devriez connaître :

Directive européenne sur les rapports de durabilité des entreprises (entrée en vigueur le 1er janvier 2022) :

Il s’agit d’une nouvelle directive concernant tous les rapports non financiers que toute société cotée sur un marché réglementé de l’UE doit suivre (à l’exception des microentreprises). Toute directive européenne doit être adoptée par les États membres en tant que réglementations nationales (c’est le cas en Allemagne, dans le CSR-RUG CSR-Richtlinie-Umsetzungsgesetzes (CSR-RUG)).

La directive sur les rapports de durabilité des entreprises inclut toutes les entreprises actives sur le marché des capitaux ainsi que toutes celles qui ne sont pas orientées vers le marché des capitaux si elles remplissent deux des trois critères suivants :

  • Total des actifs de plus de 20 millions d’euros (22,6 millions de dollars)
  • Des ventes nettes de plus de 40 millions d’euros (45,2 millions de dollars)
  • Plus de 250 employés

Les entreprises doivent publier des informations sur les objectifs de durabilité, le rôle du conseil d’administration et du conseil de surveillance, les effets négatifs les plus importants de l’entreprise et sur les ressources incorporelles qui n’ont pas encore été comptabilisées dans les bilans. Dans le cadre des GES, les entreprises doivent également fournir un rapport sur :

  • La protection de l’environnement
  • La responsabilité sociale et les relations avec les employés
  • La lutte contre la corruption et la subornation
  • La diversité dans les conseils d’administration des entreprises

En plus de ces sujets matériels, les entreprises sont tenues de faire des rapports sur :

  • La double matérialité : Il s’agit de rendre compte des risques auxquels les entreprises sont confrontées de l’extérieur, tels que les risques climatiques (impact sur la valeur de l’entreprise), ainsi que des risques pour la planète ou les personnes générés par l’entreprise et ses activités (impact sur la société et l’environnement).
  • Les autres informations prospectives : Il s’agit notamment des objectifs de durabilité et de leurs progrès actuels
  • L’information sur les ressources incorporelles : Il s’agit notamment des paramètres de performances en matière d’environnement et/ou de durabilité.
  • Le Règlement « Sustainable Finance Disclosure Regulation » (SFDR) et le règlement sur la taxonomie européen : Vous trouverez plus d’informations à ce sujet ci-dessous.

TAXONOMIE DE L’UE (En vigueur dès le 1er janvier 2022, mais pleinement intégrée le 1er janvier 2024) :

L’UE a mis au point une « taxonomie » (classification) légiférée des activités durables des entreprises dans tous les secteurs. L’idée est que les entreprises classent quelle part de leur chiffre d’affaires est générée par des domaines d’activité durables. Les entreprises doivent donc fournir une classification de leurs activités commerciales durables et les divulguer.

Ceci est nécessaire dans tous les secteurs ; une orientation technique et sectorielle sont disponibles. La taxonomie de l’UE couvre les activités qui contribuent jusqu’à 80 % des gaz à effet de serre européens : électricité, transport, sylviculture, bâtiment, technologies de l’information et de la communication, et production. Les activités agricoles sont actuellement en cours de développement.

La taxonomie vise à ranger par catégories les activités de l’entreprise dans les cas où elles :

  • Contribuent de manière substantielle à au moins un des objectifs environnementaux.
  • « Ne nuisent pas de manière significative » à tout autre objectif environnemental.
  • Sont réalisées dans le respect des garanties minimales en matière sociale et de gouvernance.
  • Respectent les critères de sélection technique à adopter dans le cadre du règlement.

Le règlement sur la taxonomie définit les activités économiques durables comme celles qui apportent une contribution substantielle à l’un des six objectifs environnementaux :

  1. Atténuation des changements climatiques
  2. Adaptation au changement climatique
  3. Utilisation durable et protection des ressources en eau et des ressources marines
  4. Transition vers une économie circulaire
  5. Prévention et contrôle anti-pollution
  6. Protection et restauration de la biodiversité et des écosystèmes

En même temps, une contribution substantielle à l’un de ces objectifs ne doit pas nuire de manière significative à d’autres objectifs. Le règlement européen sur la taxonomie sera une référence essentielle dans plusieurs autres règlements à venir sur la finance durable dans l’UE, tels que ceux qui traitent des divulgations ou de la norme européenne sur les obligations vertes.

Sustainable Finance Disclosure Regulation SFDR (en vigueur dès le 1er janvier 2022) :

En tant qu’élément clé de l’agenda politique de l’UE en matière de développement durable, le SFDR vise à accroître la transparence en matière de durabilité parmi les institutions financières et les acteurs du marché. Le règlement vise à normaliser les performances en matière de développement durable pour les institutions financières qui établissent des rapports au niveau des entités et des produits. N’oubliez pas que les institutions financières doivent faire rapport non seulement sur les secteurs dans lesquels elles investissent, mais aussi sur les entreprises dans lesquelles elles investissent. Les obligations d’information sont considérées au niveau de l’entité et du produit. Le SFDR s’applique principalement aux institutions financières (banques, assureurs, gestionnaires d’actifs et entreprises d’investissement) opérant au sein de l’UE. Les entités non européennes seront touchées indirectement par le biais de filiales de l’UE, de leur participation au marché de l’UE ou par la pression du marché.

Le SFDR vise à faire évoluer la réglementation des acteurs des marchés financiers et des conseillers financiers :

  • Transparence par rapport aux risques de durabilité
  • Prise en compte des impacts négatifs sur la durabilité dans leurs processus d’investissement
  • Fourniture d’informations relatives à la durabilité en ce qui concerne les produits financiers

Divulgation au niveau de l’entité :

Les acteurs du marché financier et les conseillers financiers doivent divulguer des informations sur le site web de leur entreprise :

  • Politique en matière de risques liés à la durabilité : L’intégration des risques liés à la durabilité dans le processus de décision en matière d’investissement
  • Principal impact négatif sur la durabilité : Les effets négatifs sur la durabilité de la décision/du conseil d’investissement.
  • Alignement cohérent des politiques de rémunération sur les objectifs de durabilité

Cela s’applique aux services de gestion de portefeuille et de conseil en investissement, aux produits d’investissement basés sur l’assurance, aux produits de retraite ainsi qu’aux fonds d’investissement alternatifs et aux produits OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilières).

Divulgation liée au produit :

En outre, les acteurs du marché financier et les conseillers financiers sont tenus de divulguer des informations sur les produits liés à la durabilité, tant pour les produits liés aux critères GES que pour les produits non liés aux critères GES. Le règlement exige que les entités classent les produits ou les conseils qu’elles proposent dans l’une des trois catégories suivantes :

  1. Produits grand public
  2. Produits promouvant des caractéristiques environnementales ou sociales
  3. Produits ayant des objectifs d’investissement durable.

Les exigences de divulgation au niveau du produit concernent la divulgation précontractuelle (informations du client, brochure, etc.), la divulgation sur le site Web du produit et les rapports périodiques sur le produit…

Ces nouvelles règles s’appliquent aux organisations européennes de services financiers à partir de 2022. À partir de 2023, elles couvriront toutes les sociétés cotées et non cotées de l’UE employant plus de 250 personnes.

Norme net zéro dans le secteur financier

Outre la nouvelle norme « net zéro » récemment élaborée et publiée par l’initiative « Science-based target », l’organisation élabore actuellement une norme relative aux annonces « net zéro » par le secteur financier.

Actuellement, il existe un projet de document pour la consultation publique sur la méthodologie de la norme, y compris les discussions autour de :

  1. Quels sont les paramètres de la mesure « net-zéro » qui conviennent aux institutions financières ?
  2. Couverture de toutes les activités
  3. Niveaux d’ambition
  4. Rôle des crédits carbone

International Sustainability Standards Board (ISSB)

En outre, l’International Sustainability Standards Board (ISSB), récemment créé, élabore une base mondiale complète de normes de divulgation de la durabilité de haute qualité axées sur les investisseurs afin de répondre à leurs besoins d’information.

L’initiative consolide le Climate Disclosure Standards Board (CDSB, une initiative du CDP) et la Value Reporting Foundation (VRF, qui a été créée en juin 2021 à partir de la fusion de l’Integrated Reporting Framework et des normes SASB) d’ici juin 2022.

L’objectif est de jeter les bases techniques de normes mondiales de durabilité pour les marchés financiers, en répondant à la demande urgente de rationalisation et de formalisation des informations sur la durabilité des entreprises.

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